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东方证券:新能源车保有量预计持续高增 充电桩

发布时间:2024-02-01 23:44人气:

  国内新能源车保有量预计持续高增长,叠加国内政策刺激,国内充电桩布局较深的运营及制造公司有望迎较大弹性。

  智通财经APP获悉,东方证券发布研究报告称,国内新能源车保有量预计持续高增长,叠加国内政策刺激,国内充电桩布局较深的运营及制造公司有望迎较大弹性。一方面,三四线城市充电桩配套落后,叠加为配合新能源车下乡,下沉市场的充电桩建设将带动设备制造需求,预计后期将陆续看到设备企业新增订单。另一方面,一线城市电车保有量基数较高,随着渗透率继续提升将持续带动公共充电需求,运营企业将受益,盈利有望迎来拐点。

  截至2023年底,国内充电桩保有量提升至859.6万台(+65%),其中私人桩保有量587万台(+52%),公共桩保有量272.6万台(72%)。2023年新建公共桩92.9万台,同比增长+43%。截至23年底,公共桩保有量达272.6万台,其中直流桩120.3万台,交流桩152.2万台,直流桩占比超44%,相比22年同期(40%)持续提升。

  2023年公共充电桩月度充电量整体呈上升趋势,1月充电量为23.1亿度,12月充电量为38.1亿度,月度平均环比增长4.7%。充电电量上升趋势强劲,充电桩利用率有望继续攀升。国内电车保有量从2022年1310万辆增长至2023年2041万辆,将刺激公共充电需求,叠加出行恢复,公桩充电量从2022年213亿度增长至2023年360亿度,同比增幅超68.7%,但充电桩保有量仅增长51.7%,充电桩利用率得到提升,头部运营类企业有望提升盈利水平。

  当前直流桩功率范围约60-120KW,充电时长超半小时。2023年9月ChaoJi充电标准获批,华为相继发布川藏线万根超充桩规划,其他车企也纷纷做出超充规划,高速等领域公共桩将开始大功率升级。产品端看,充电模块和充电枪是核心部件,大功率快充的散热方式需改为液冷,同时充电线承载更大电流,技术升级或给相应头部企业带来更大盈利弹性。

  国内新能源车保有量预计持续高增长,叠加国内政策刺激,国内充电桩布局较深的运营及制造公司有望迎较大弹性。

  一方面,三四线城市充电桩配套落后,叠加为配合新能源车下乡,下沉市场的充电桩建设将带动设备制造需求,预计后期将陆续看到设备企业新增订单。另一方面,一线城市电车保有量基数较高,随着渗透率继续提升将持续带动公共充电需求,运营企业将受益,盈利有望迎来拐点。800V高压平台车型及规划陆续推出,宁德4C磷酸铁锂快充电池加速超充趋势落地,超充桩建设成为高压快充推广的制约因素。华为600kW液冷超充站引领技术趋势,超充桩成为充电桩投资侧重点。关注大功率直流桩占比高的整桩企业、液冷模块、液冷枪线等技术升级方向。

  总体建议:围绕三个方面布局板块,一是充电桩设备端,建议关注绿能慧充(600212.SH)、金冠股份(300510.SZ)、金冠电气(688517.SH)、通合科技(300491.SZ);二是充电桩运营端,建议关注特锐德(300001.SZ)、万马股份(002276.SZ)等;三是超充产业链方向,建议关注利和兴(301013.SZ)、沃尔核材(002130.SZ)等。

  风险提示:充电桩扩建不及预期;超充桩市场拓展不及预期;产品价格及盈利水平下降风险;假设条件变化影响测算结果。

  特锐德(300001.SZ)发预增,预计2023年度净利润4.08亿元至5.17亿元,同比增长50%至90%未经授权,不得复制、转载或以其他方式使用本网站的内容。智通财经及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠,但不保证数据绝对正确。

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