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3年大赚30亿“奶茶界拼多多”冲刺上市

作者:admin 时间:2022-09-27 13:38

  9月22日,证监会管网显示,蜜雪冰城预披露招股书,拟在深市主板上市,并募资64.96亿元。

  所募资金,将被用于生产建设、仓储物流配套建设、补充流动资金、完善营销体系和产品研发。

  现制茶饮赛道过去几年持续火爆,喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城、茶百道、一点点等数十家品牌争芳斗艳。

  蜜雪冰城无疑是其中一股“清流”,它的奶茶单价最低,却实现业绩持续高增长,仅2021年净利润就高达19.1亿元。

  奈雪的茶招股书显示,截止2020年喜茶市场份额为27.7%,奈雪为18.9%,两家份额近47%。

  而蜜雪冰城招股书显示,2021年中国现制茶饮行业市场规模为2796亿元,蜜雪冰城品牌门店当年终端销售额约200亿元,约占现制茶饮行业市场规模的7.15%。

  以港股上市的“奶茶第一股”奈雪的茶为例,2019年—2021年,其年营收分别为25.02亿元、30.57亿元、42.97亿元;净亏损分别为3855万元、2.03亿元、1.45亿元。

  2022年上半年,经调整净亏损约2.3亿—2.7亿元,亏损比去年全年还多。

  事实上,目前中国近40万家现制茶饮门店中,90%都在亏损,喜茶也挣扎在盈亏平衡线上。

  很多人认为,产品均价25元、27元的喜茶和奈雪的茶,尚且无法盈利,一杯奶茶6—8元的蜜雪冰城,更无盈利空间。

  然而,被称为“奶茶界拼多多”的蜜雪冰城,不但率先盈利,还实现持续高增长。

  2019—2021年,蜜雪冰城分别实现营收25.66亿元、46.8亿元、103.51亿元;净利润分别为4.45亿元、6.32亿元、19.1亿元,3年大赚近30亿元。

  喜茶和奈雪的茶坚持直营,属于重资产运营,而蜜雪冰城选择加盟模式,扩张速度远高于前者。

  2019年以来,现制茶饮赛道全面爆发,喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城、古茗、茶百道等品牌加速扩张门店。

  截至2022年3月底,蜜雪冰城已坐拥2万多家门店,其中加盟门店22229家、直营门店47家,总量为中国现制茶饮行业第一。

  同期,同为加盟模式的古茗、书亦烧仙草、茶百道门店数分别为6600多家、6500多家、5800多家。

  毛利率方面,蜜雪冰城一直低于同行,2021年其毛利率为31.73%,可比公司奈雪的茶、瑞幸咖啡毛利率分别为67.4%、59.84%。

  结果证明,蜜雪冰城薄利多销,用量弥补了毛利率不足,率先打破奶茶亏损魔咒。

  值得注意的是,蜜雪冰城虽开出2万多家加盟店,却不靠加盟费赚钱,而是靠原材料赚钱。

  招股书显示,蜜雪冰城主营收入来自向加盟商销售食材、包装材料、设备设施、营运物资等产品,以及加盟管理费。

  食材主要包括奶昔粉、奶茶粉、蔗糖、芝士奶盖粉、蔗糖浓浆、果浆、茶叶、水果等食材;包装材料则包括杯子、包装袋、吸管等材料。

  其中大头是食材收入,2021年、2022年一季度,其食材销售收入分别为72.30亿元、17.56亿元,在总营收占比分别为69.89%、72.16%。

  高速扩张,并持续向2万多家加盟店销售食材、包装材料、设备,这就是蜜雪冰城3年大赚近30亿的关键。

  1998年,在郑州读书的张红超,开出“寒流刨冰”冷饮店,这便是蜜雪冰城前身。

  2000年,品牌名称“蜜雪冰城”正式启用;2007年,蜜雪冰城新鲜冰淇淋店开业,同年,开启加盟事业,开启“农村包围城市”的扩张之路。

  创业22年来,蜜雪冰城基本不需资本投资,仅在2021年拿过由美团龙珠、高瓴资本领投的一笔20亿元融资。

  招股书显示,张红超、张红甫兄弟为控股股东及实际控制人,合计直接持股85.56%,美团龙珠、高瓴资本分别持股4%。

  除了行业竞争激烈风险,蜜雪冰城在经营风险中着重提到食品安全、加盟门店管理两大风险。

  毫无疑问,加盟模式大规模开店,必将加大监督管理难度,员工操作不规范、食品安全问题不可避免。

  2021年8月,奈雪的茶曾被曝多家分店存在后厨杂乱、用发黑芒果、抹布不洗、标签随意换等问题。

  2019年5月,喜茶被曝多起食品安全不达标事件,先是厦门市监局在喜茶万象城店发现存在多项卫生不合格情况,后来喜茶苏州圆融店又因食品安全问题被封。

  蜜雪冰城也不例外,2021年8月,福州抽检出蜜雪冰城门店存有发霉柠檬,调制糖浆与奶制品无密封冷藏保存;

  随后,因为使用过期食品原料,河南5家蜜雪冰城门店又被责令停业整改,9家被处以行政处罚....

  蜜雪冰城也承认:公司加盟门店数量快速增加,使得公司对加盟门店的监督管理难度也随之提高。加盟门店在管理和运营标准上,可能存在与公司要求不一致的情况。

  若加盟门店发生店员操作不规范、门店卫生不合格等违规情况,从而导致产品质量纠纷或食品安全事故,将对公司的品牌声誉及经营业绩产生不利影响。

  招股书显示,蜜雪冰城拟募集的64.96亿元,其中29亿元将投向食品加工、产业园等生产建设类项目,19亿元用于补充流动资金。

  对于补充流动资金,蜜雪冰城解释为:公司整体经营规模呈高速增长趋势,随着行业需求的不断扩张,预计未来 3-5 年公司业务还将持续快速发展,公司在研发、采购、生产、销售等经营环节均需要较大数额的流动资金。

  如何平衡高速扩张与失控的食品安全问题,将是蜜雪冰城未来的重要课题!返回搜狐,查看更多