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这家刚上市的公司背后站着半个饮料圈:全球最

作者:admin 时间:2022-02-13 16:57

  原标题:这家刚上市的公司背后站着半个饮料圈:全球最大赤藓糖醇厂商,半年卖了8亿

  交易首日,三元生物股价迎来上涨。截至2月10日收盘,三元生物股价为128.01元/股,涨幅为17.12%。2月11日,三元生物股价转跌,截至收盘股价为124.98元/股,跌2.37%,总市值为169亿元。

  “国内代糖市场进入爆发期,三元生物的营收、利润都能为其股价起到非常好的支撑。但整体看,随着其他企业和资本跟进,三元生物未来依旧存在不确定性。”2月11日,中国食品产业分析师朱丹蓬对时代周报记者表示。

  三元生物在代糖领域耕耘了十几年,迎来行业爆发期,但市场竞争日益激烈,无论是产品多样性还是创新研发能力,三元生物都亟待加强。

  合效策划创始人韩亮介绍称,“赤藓糖醇是一种天然高端代糖,由葡萄糖经过生物发酵而成,满足了食用者对甜味的需求,同时有效避免了蔗糖对健康的影响。许多欧美发达国家已经由赤藓糖醇代替了木糖醇等传统代糖。”

  华安证券研报分析,按人均消费量进行预测,乐观估计2025年中国赤藓糖醇市场总消费量将达到16万吨,中性估计将达到13万吨。

  沙利文研究数据显示,2019年三元生物赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的54.9%,占全球总产量的32.94%,为全球赤藓糖醇行业产量最大的企业。

  据悉,三元生物客户包括元气森林、农夫山泉、可口可乐、喜茶、今麦郎、达利集团、统一、完美中国、南方黑芝麻糊等。2021年,元气森林是三元生物第一大客户。

  日前,三元生物董事长聂在建接受媒体专访时表示,这几年来赤藓糖醇需求呈井喷式增长。“有客户一个月就购买了3000吨,半年不到我们给他供货了13000吨。”聂在建说。

  由于需求旺盛,三元生物近年来业绩也增长迅速。招股书显示,2018年—2020年,三元生物实现收入2.92亿元、4.77亿元、7.83亿元,实现净利润6808.85万元、1.36亿元、2.33亿元。

  2021年上半年,三元生物实现收入和净利润分别为7.87亿元、2.43亿元,用半年的时间便完成了2020年全年业绩。

  赤藓糖醇市场需求持续旺盛,上游代糖产业赚得盆满钵满的同时,也面临日益激烈的竞争。

  同为元气森林的赤藓糖醇供应商的山东企业保龄宝(002286.SZ),也是国内较早开始赤藓糖醇等代糖产品生产的企业,并且是国内唯一具有全品类功能糖制造的服务商。

  “2021年全国赤藓糖醇产能有限,在年初很多厂家基本上都拿不到产品,这导致年中产品供不应求,很多公司开始扩大产能,我们从1.7万吨增加到年终的3万吨产能。”保龄宝在接受投资者调研时表示。

  另一家山东企业诸城东晓生物科技有限公司官网显示,其原有赤藓糖醇产能1万吨,2020年6月,升级后的高端赤藓糖醇智能化生产线扩建项目开始投产,年产2万吨。

  根据三元生物招股说明书,此次公司IPO计划募集9亿元资金,其中有7.7亿元将用于“年产5万吨赤藓糖醇及技术中心项目”,建设内容为通过购置相关研发、生产设备,新建年产5万吨赤藓糖醇生产线及技术中心。

  “赤藓糖醇行业景气度持续提升,正推动原有厂家扩充产能和吸引新投资者介入,这将使得赤藓糖醇行业的市场竞争趋于激烈。市场竞争的加剧可能导致赤藓糖醇及其复配产品价格下降、销售费用占比增加。”三元生物在招股书中表示。

  虽然三元生物是赤藓糖醇的龙头企业,但旗下产品多样性却不突出,对赤藓糖醇的依赖性较强。

  招股书显示,2018—2020年以及2021年上半年,三元生物赤藓糖醇收入为2.47亿元、2.85亿元、6.17亿元、7.20亿元。占整体营业收入的比重分别为84.65%、59.87%、78.80%和91.48%。

  Wind数据显示,2018年—2020年以及2021年上半年,保龄宝营业收入分别为17.30亿元、18.05亿元、20.55亿元、12.60亿元。

  更大的挑战还有后头。赤藓糖醇的研发壁垒并非坚不可破,不少新玩家已涌进赛道,三元生物想在代糖行业占稳脚跟,势必还要增加产品多样性和创新研发水平。

  招股书显示,研发投入方面,2018—2020年及2021年上半年,三元生物研发费用分别为1498.66万元、1944.89万元、3034.04万元和2857.50万元,研发投入占营业收入的比例分别为5.13%、4.08%、3.87%、3.63%。

  此外,报告期内,三元生物在有机赤藓糖醇、莱鲍迪苷产品、阿洛酮糖等方面进行了深入研发,取得了一些关键技术储备。

  从获得专利授权的数量来看,截至2022年1月14日,三元生物取得6项专利,其中3项为发明专利。

  但以上大部分成绩来源多年以前。近五年,三元生物仅获得一项专利授权,于2021年1月份获得。