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食品饮料行业点评报告:食品饮料仓位回落 提价

作者:admin 时间:2022-01-29 20:46

  基金重仓持股比例7.5%,环比回落1.6pct,持仓处于近五个季度新低。分子行业来看,白酒配置比例由2021Q3 的6.9%回落至2021Q4 的6.5%水平。四季度多数白酒的基金持仓数量有缩减,但部分酒企的基金持有数量增加,反映出有新基金进场、老基金减仓,整体白酒重仓市值比例仍有回落。非白酒中,乳制品与调味品配置比例略有回落。2021Q4 整体非白酒食品饮料的基金重仓比例回落0.17pct 至1.04%水平。我们预判受局部地区受到疫情影响,春节消费可能不及预期,叠加2021Q1 基数偏高,2022Q1 上市公司

  排名前十分析:基金持有数量普遍增加,多数持股市值比例回落(1)从食品饮料公司持股基金数来看,2021Q4 排名前十的公司中,五粮液、山西汾酒的持有基金数量下降,其他企业的基金持有数量均有回升。排名变化在于,酒鬼酒、安井食品跌出前十,青岛啤酒、安琪酵母进来补位。(2)从基金持股市值占比来看:贵州茅台、泸州老窖、的持股市值比例有所回升,其余的持股市值比例回落。从排名来看,伊利股份排名提升,洋河股份排名下滑。整体来看2021 年四季度基金持有数量普遍增加,但多数公司持股市值比例回落。具备提价预期的品种受到资金青睐。

  基金十大重仓股中食品占有5 席,消费公司仍占据主流观测2021Q4 市场整体的基金前十大重仓股,食品饮料占有三席:、、。十大重仓股中消费公司占有五席(除食品饮料公司外,还有医药行业的药明康德、迈瑞医疗),仍是配置主流。

  投资建议:白酒动销反馈稳健,优选四条主线布局春节白酒已基本完成备货,进入实质动销阶段。目前来看疫情对于厂家回款影响不大,动销不同区域出现分化:出现疫情区域由于管控趋严,销售平淡也在预期之中;但更多区域未受到疫情影响,动销仍保持良好势头。白酒春节销售会一直持续至正月,目前多地疫情得到有效控制,节前部分损失的消费量可能会在节后得到补偿,预计整体春节名酒销售仍保持增长趋势。对于2022 年板块行情我们做以乐观展望:一是紧扣消费升级主线,一方面布局白酒,尤其是高端与次高端价格带;另一方面战略性的看好啤酒板块价格带跃迁带来企业利润释放机会。二是关注价格传导主题,布局提价品种,如调味品;三是关注共同富裕背景下的乡村振兴带来的投资机会。四是2021 年部分行业由于受到基数、疫情、以及渠道结构转变影响,处于经营困境。2022 年有望出现反转局面,重点关注休闲食品行业的机会。