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泓德基金操昭煦:看好医药、食品饮料及高端消

作者:admin 时间:2022-11-19 22:13

  泓德基金基金经理操昭煦表示,今年接下来和明年主要看好医药、食品饮料以及医美、美护为代表的高端消费板块。医药和消费行业预计在明年会出现在中期维度下的困境反转。

  医药行业方面,首先,行业政策已经给定了新的估值锚,很大程度上排除了不确定性,给医药股的估值得以从历史极低分位上有足够的向上修复空间和动力;其次,医药股现在的投资逻辑是:向内扎根和向外生长,这印证在部分最优秀的企业身上,不是医药股的全部,我们相信这个生长路径还很长,中长期成长空间足、短期景气度高、估值偏低,所以明年非常值得去获取这部分企业利润增长的价值。

  消费行业方面,从估值角度,消费行业整体处于合理偏低位置,但是景气度是否在困境反转点上,取决于各个细分赛道的具体情况。细分来看,我认为白酒行业还在困境反转的左侧,其他的餐饮链、饮料行业可能更接近反转点。目前市场已充分关注到了疫情对消费场景的影响,但是并没有充分考虑这3年疫情对消费行业优胜劣汰的效果,业内龙头企业的份额在疫情后预计会大幅提升。

  还有一部分消费类公司,是近5年随着我国经济水平发展而逐渐崛起的新兴行业,多数是一些偏高端的消费,这类公司的经营不太会受到当下经济情况、疫情情况的扰动,能够走出独立的经营曲线,所以更适用于新兴成长的投资逻辑,主要观察其行业渗透率、增速以及公司的竞争力,而不是通过估值和困境反转来判断投资机会,例如医美、化妆品、预制菜行业等,这类新兴消费品赛道公司的回报也比较高。