券商观点22Q3食品饮料板块基金持仓专题：白酒延

　　11月9日，民生证券发布一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，白酒延续超配，资金集中度提升。

　　22Q3期内实配、超配占比均有提升。我们统计了普通股票型、偏股混合型、平和混合型和灵活配置型四类，代表主动权益型基金持仓，分析食饮板块持仓变化。22Q3食品饮料板块主动权益基金重仓持股占比为15.65%，环比+0.07pct；超配7.91%，环比+0.07pct；22Q3期末机构实际配置比例居第二，超配比例延续第一。

　　从板块前20大重仓&子版块内变化：白酒板块迎驾贡酒603198）跌出榜单，其他食品板块汤臣倍健300146）重回榜单。其余板块席位数和22Q2持平，板块内具体标的无变化。白酒方面次高端集体遭减持，区域酒企逐渐受关注。啤酒22Q3期内再获增持、超配延续；饮料乳品板块略显颓势，天润业绩亮眼；食品板块仅速冻超配，新股紫燕上榜。

　　投资建议：看好行业中长期成长势能，建议关注疫后修复主线核心标的，提前布局经营改善与估值修复。白酒板块：政策面担忧引发外资流出，情绪面扰动引发板块总体明显回调。但估值切换下23年部分酒企估值低于过去五年中位数，性价比凸显。推荐贵州茅台600519）、五粮液000858）、泸州老窖000568）、山西汾酒600809）、古井贡酒000596）、洋河股份002304）、迎驾贡酒、老白干酒600559），建议关注金种子酒600199）、顺鑫农业000860）。大众品板块：啤酒推荐青岛啤酒600600）、重庆啤酒600132），关注华润啤酒、燕京啤酒000729）；休闲卤味推荐绝味食品603517）、紫燕食品603057），关注周黑鸭；餐饮链推荐海天味业603288）、颐海国际、安琪酵母600298），关注日辰股份603755）；乳制品推荐天润乳业600419）；食品加工推荐安井食品603345）、千味央厨001215）；休闲零食推荐洽洽食品002557）；软饮推荐东鹏饮料605499）。

　　风险提示：限制性产业政策调整超预期，点状疫情及管控影响消费场景恢复，市场动销及主导产品价盘不及预期，原材料成本超预期上涨风险等，食品安全。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

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