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食品饮料中报业绩有分化消费仍处回暖通道

作者:admin 时间:2022-08-22 15:05

  【食品饮料】中报业绩有分化,消费仍处回暖通道——行业周报-20220821

  8月15日-8月19日,食品饮料指数跌幅为2.5%,一级子行业排名第25,跑输沪深300约1.5pct,子行业中其他食品(+0.0%)、肉制品(-0.0%)、调味发酵品(-1.6%)表现相对领先。本周部分公司公布中报业绩,总结来看已公布中报的啤酒公司业绩基本符合预期,预计三季度受益于高温天气啤酒销量应普遍加速增长;调味品的中炬高新业绩超市场预期,原因在于低基数以及行业复苏情况超过此前预判;白酒中舍得酒业低于预期,疫情对于公司渠道扩张速度仍有影响,也由此引发市场对于其他白酒企业中报业绩担忧。我们认为市场对于白酒中报以及中秋节动销预期普遍较低,向下风险不大。而且往2022H2展望行业处于复苏趋势当中,业绩节奏应是逐渐加速。我们仍然看好下半年白酒行业修复机会,以及啤酒三季度销量加速增长的行情。

  本周统计局公布7月社零数据,2022年7月社会消费品零售总额增长2.7%,增速环比回落,主因在于汽车促销政策效果边际减弱以及石油价格下调影响。其中黄金珠宝类消费品增长强劲。2022年7月餐饮及限额以上餐饮收入较2021年同期分别下滑1.5%与1.2%,下滑幅度环比收窄,表明行业仍处于恢复进程中。细分子行业中,7月粮油食品类、饮料类、烟酒类增速分别为6.2%、3.0%、7.7%,环比分别-2.8pct、+1.1pct与+2.6pct。饮料与烟酒类增速环比加快,一方面高温天气利好啤酒与饮料消费;另一方面也受益于消费逐渐复苏。粮油食品类增速环比略有回落,应是与淡季回款不多,以及部分公司6月冲击半年度业绩后7月去库存有关。我们预判三季度消费行业仍处向上回暖通道中。

  (1)贵州茅台中报业绩符合之前预告,公司以i茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽,未来将深化改革进程,公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。(2)山西汾酒玻汾配额增加,保证Q2业绩稳定增长,终端动销较为顺畅,全年业绩仍有超预期可能。(3)海天味业受疫情影响动销压力增大。近期加快回款与出货速度,争取在消费复苏时期抢到更多市场。考虑到同期低基数,预计二季度可加速增长,建议底部布局并长期持有。(4)青岛啤酒:疫情得到有效控制,天气炎热利好啤酒销售,青岛啤酒销量呈现较高弹性。提价与结构升级是公司中期主要逻辑,考虑到成本压力逐步缓解,公司盈利改善确定性较强。

  8月15日-8月19日,食品饮料指数跌幅为2.5%,一级子行业排名第25,跑输沪深300约1.5pct,子行业中其他食品(+0.0%)、肉制品(-0.0%)、调味发酵品(-1.6%)表现相对领先。个股方面,皇氏集团、华统股份、星湖科技涨幅领先;*ST麦趣、洽洽食品、甘源食品等跌幅居前。

  证券之星估值分析提示皇氏集团盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有明显流出迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示洽洽食品盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示华统股份盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有流出迹象,短期呈现上升趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示甘源食品盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示贵州茅台盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示青岛啤酒盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示舍得酒业盈利能力良好,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示山西汾酒盈利能力优秀,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多